| 抵抗型震荡探底
□申银万国钱启敏
本周沪深股市震荡探底，下半周弱势企稳，从目前看，后市大盘仍将弱势盘跌，尝试回补4月底下调印花税时留下的跳空缺口，操作上谨慎为宜。
首先，短线市场缺乏明确上攻动力，基本呈现且战且退的弱势盘跌行情，由于短线缺乏新的催化因素，这种空方占优的局面将会不断强化，市场重心也将逐渐下移。
其次，从盘面来看，热点轮动过于迅速，医药、水泥建材、基建类热点来去匆匆、昙花一现，基本不具备可操作性，一旦动作犹豫，马上被套，即便如周五电信类个股整体走强的情况看，也是鱼目混珠，短线跟风，一旦政策明朗，热点退潮也将非常迅速，因此短线市场只具有观望价值而无实际的操作价值和盈利示范，对场外资金的吸引力不强。
第三，从技术面观察，周五股指再次跌出由30日均线和60日均线所构成的震荡箱体，呈现向下突破的信号。技术指标也纷纷发散向下，呈现弱势排列，因此后市大盘有继续探底要求。
总体看，行情在震荡拉锯中空头逐渐占据优势，股指将以抵抗性下跌为主，同时由于热点轮动过快，缺乏可操作性，因此建议投资者半仓以下持股，谨慎观望为主。
下周趋势看空
中线趋势看空
下周区间3250-3550点
下周热点无。
下周焦点30日均线是否有效失守。
震荡调整寻求支撑
□光大证券武洪海
本周五个交易日沪深股指一涨四跌，成交金额继续减小，后半周受市场传闻影响，中国石油和中国石化两只权重股大幅上涨，但未能得到市场的响应，金融、地产、有色等板块继续弱势下行。
本周成交金额持续缩减，表明做多动能不断减弱，难以支撑指数继续反弹。以上证综指为例，4月24日至本周四，指数在3500-3800点仅300点的区间内累计成交了23672亿元。而从本周一开始，日成交金额萎缩至1000亿元以下，指数走势也开始出现下跌。如果指数不能在短期内有效向上突破该箱体的话，那么如此巨大的成交金额堆积将成为指数后续运行的重大压力。
同时，市场缺乏具备可操作性的热点，不利于人气恢复。本周无论是煤炭、有色、医药，还是农业、建材等板块，基本上都表现为单日大幅上扬，而在接下来的交易日处在跌幅榜前列。板块的轮动速度如此之快，使得在热点出现当日进入的投资者面临较大的短线套牢风险，市场追涨热情迅速降温。可操作性的降低不利于吸引场外新增资金的进入，场内存量资金的浮躁心态也不利于反弹的延续。
另外，原油价格迭创新高使全球性通胀压力不断加大，加上美联储认为次债危机已近尾声转而关注通胀，引发世界各主要股指纷纷下跌，对A股市场的反弹形成了一定的心理压力。
综合而言，我们认为，随着下周指数运行到重要的时间窗口，方向性选择时机临近。同时，随着灾害损失情况日渐明朗，涉灾公司股价走势开始分化，市场逐渐回到以基本面为主的运行轨道上来。预计近期将以震荡调整寻求支撑为主。
下周趋势看空
中线趋势看空
下周区间3300-3550点
下周热点电信重组受益板块。
下周焦点消息面变化。
重拾升势还靠信心恢复
□西南证券张刚
本周大盘呈现震荡盘跌走势，最高上摸至3632点，最低探至3355点。不过在成交未能持续放大的情况下，大盘小幅走低，失守3500点。地震灾害对经济以及上市公司业绩的影响尚难评估，抑制了投资者的入市积极性。尽管中国石油、中国石化等权重股有护盘迹象，但成交金额连续两个交易日出现缩减。
国家有关主管部门人士表示，在抗震救灾和灾后重建的关键时期，国内的成品油价格不可能放开。尽管中国石油、中国石化的利好预期落空，但对于交通运输、汽车等行业仍具有利好效应。另外，电信重组的进展受到市场关注，也有望在下周维持一定的热度。多个市场热点有助于保持盘面的活跃性。
本周周K线收出带长下影线的长阴线，失守5周均线和10周均线的支撑。不过，5周均线依旧上穿10周均线，维持中线向好的形态，日均成交金额比前一周减少两成多，处于适中水平。从日K线看，大盘连续收出两根带长上影线的十字星，并失守30日均线，前期的跳空缺口形成支撑。5日均线在3510点形成阻力，各短中均线开始由交汇状态向空头排列转化，5日均线正在逼近30日均线，形态有所转弱。周内大盘尝试上攻失利，关键在于市场信心尚未恢复，但下跌出现缩量，也显示投资者保持了良好的持股心态。我们认为，随着灾后重建工作的开展，资金入市积极性将逐步增强，大盘仍有望重拾升势。
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间3450-3700点
下周热点钢铁、建材、水泥、工程机械等基建类行业。
下周焦点灾后重建、两市日成交能否回升至1500亿元以上的水平。
承接乏力 观望为宜
□航空证券徐海天
本周大盘继续以震荡整理走势为主，盘中多空争夺较为激烈。周初指数的破位下行虽然逼迫部分短期筹码离场，但后市盘面显示出一定的抵抗性下跌特征，指数受短期均线压制明显。经历前期的大幅调整之后，市场中的持续性做空动能已明显减弱，而印花税调整以来，除少数龙头品种外，个股的普遍涨幅不大，难以形成大量获利筹码和解套筹码。我们认为，在没有明确的外力作用下，市场暂时形成了偏弱的平衡市。
从近期市场环境看，政策面基本保持平稳，但宏观经济整体依然存在诸多不确定因素。固定资产投资规模长期处于高位运行，成本和需求的双推动效应形成较大的物价上涨压力，通货膨胀的威胁始终挥之不去，而地震对经济的影响短期内还未显现。另外，美国次贷危机到今年6月份将进入最高峰，周边市场依然错综复杂。资金面方面，由于人气的低迷和信心的缺乏，新增资金进场步伐依然缓慢，而上市公司中报预期有可能继续回落，短期内消极因素仍占据上风，市场对于各方因素的影响需要一定时间消化。
综上所述，本周热点散乱，持续性较弱，缺乏能够真正提振市场信心的品种，难以形成明显的获利效应，市场人气明显回落。主流资金做多意愿不强，预计短期内市场仍将以震荡盘整走势为主。
下周趋势看空
中线趋势看平
下周区间3250-3600点
下周热点题材股。
下周焦点政策面变化。
后市仍有拉锯战
□太平洋证券周雨
本周，上证指数周线收阴，5日均线和10日均线的支持告破，同期两市成交量较上周明显萎缩，整体表现出缩量弱势整理的态势。本周五个交易日中，上证综指收出3个实体非常短的阴星线，表明多空双方在3600点和3500点两个整数关口展开争夺，但从相应的日成交量来看，这三个交易日都没有放量，说明多空主力双方在对后市的方向选择上都格外谨慎。
从行业表现来看，本周采掘和信息设备行业指数收红，其余行业指数均以阴线报收。其中有色、地产、农林牧渔、家电和餐饮旅游位列跌幅榜前五名。个股方面，农业股、医药股等前期热点股在本周的回调与水泥股、川渝股的暴涨形成鲜明对比。周五，电信重组方案的公布刺激电子信息板块普涨，多只个股涨停。电信股的走强，将有利于市场热点的维系。
本周沪深两市缺乏持续的领涨热点，板块间轮动切换非常频繁，经常是前一日的领涨板块在后一日中领跌，前一日的领跌板块又成为后一日的领涨板块，行情的迅速变化让投资者难以跟踪热点。
虽然本周三的大涨对周二的下跌起到了一定的修复作用，阳线基本覆盖了前日大跌阴线实体的大部，且重新站上30日均线，但随后两个阴星的出现再度使A股市场的趋势变得难以把握。我们认为，目前场内观望气氛浓郁，多头信心不足。预计从下周起个股分化会更加明显，后市大盘不排除部分回补4.24缺口的可能，短期股指在经过强势回升之后，也有震荡修复的需要，而多空双方将继续在3500和3600点两个整数关口反复拉锯。
下周趋势看空
中线趋势看多
下周区间3400-3700点
下周热点政策面。
下周焦点成交量变化。 二次探底或已完成
□银河证券易小斌
本周大盘二次回探4月24日的巨大向上跳空缺口后，部分回补了该缺口。周中“石化双雄”中国石化和中国石油借助燃油价格放开的传闻利好刺激下，快速拉升进而展开积极的护盘意图。虽然该传闻被管理层明确表示并非属实，但这两只权重股却依旧放量继续走强，充分显示目前大盘可能已经结束二次回探确认行情，后期有望震荡上升并向4000点进发。不过两市成交量依旧没有显著放大，以及大盘一波三折的犹豫走势，说明目前投资者心态依旧不稳，观望情绪比较浓重。
值得注意的是，本周除了主力护盘积极参与的中国石化等个股外，题材板块依旧是游资和短线资金重点关注的对象。本周灾后重建板块重庆路桥、渝开发等个股一度受到资金追捧，但周五纷纷跌停意味着该板块短线特征非常明显，追高的风险很大。此外，周五在中国联通因重大事项公告而临时停牌的刺激下，通讯、网络板块全面快速启动，对维持本周的热点活跃和转换具有积极的意义。
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间3450-3800点
下周热点信息通讯网络、新能源、节能环保、创投股。
下周焦点成交量能否放大,能否有持续的市场热点涌现。
操作难度明显加大
□华泰证券张力
近期上证综指和深证成指双双跌破20日、30日均线支撑，做空力量再度占据上风。由于前期医药、钢铁等热点板块全线降温，而地震突发事件对相关上市公司业绩的影响预期增加了投资者的担忧情绪，以致本周市场做多信心缺乏，观望气氛浓厚。
不过，本周中石油、中石化两大权重股表现活跃，主力资金似乎有护盘迹象，而周五通信股的反弹也遏制了大盘的下跌趋势。电信股的走强有利于市场热点的维系，但深沪300指数沿五日均线持续下行，显示出上档压力依旧沉重，盘中热点切换频繁，做多热情难以有效聚积，反复震荡仍将是近期市场的运行主基调。
随着指数再度步入弱势，如果短期指数不能重回30日线上方，则市场弱势运行的时间和空间将被延长，市场可操作难度也加大，一些缺乏基本面支撑、近期上涨幅度过大的个股短期仍有调整压力。不过从中长期角度来看，股价中枢的调整也将带来长线投资者逢低参与的机会，投资者不妨关注一些基本面优良且具有相对优势的公司，例如电力公司，理性投资者可利用市场的恐慌性下跌逐步逢低关注其中的龙头品种。
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间3250-3800点
下周热点电力股。
下周焦点考验缺口支撑力度。
震荡蓄势 反弹可期
□信达证券刘景德
本周二沪深两市大幅下跌，周三上证综指最低下探至3355点之后快速反弹，做多的主要动力来自于受传闻刺激的权重股中国石油和中国石化。但是由于地产、金融等大盘股基本处于反复震荡筑底的格局，市场缺乏能够带动市场人气的热点，因此本周大盘呈现震荡回落的走势。
从目前大盘走势看，弱市特征比较明显。首先，跌破30日均线就意味着大盘再度进入弱市；其次，部分回补了4·24跳空缺口显示出投资者信心仍然不足；另外，近日大盘热点变化频繁，比较散乱。
我们认为，大盘继续做空的能量已经有所减弱，经过反复震荡蓄势后，有望出现探底回升的走势。一是万科A、上海汽车、招商银行等各个板块的龙头股短线回调比较充分，随时可能止跌反弹；二是中国石油、中国石化近日护盘迹象非常明显，说明部分主力机构已经开始做多，一旦中国石油、中国石化能够持续走高，则有望引领大盘展开反弹行情；三是周五电信板块全面上涨，中国联通复牌后可能引领电信板块继续走强。近期消息面出现利空的可能性不大，政策暖风频吹对股市起到了一定的支撑作用。预计近期大盘可能不会出现连续暴跌，短线大盘将呈现先抑后扬的走势，在反复震荡蓄势后逐步反弹。
下周趋势看多
中线趋势看平
下周区间3350—3700点
下周热点电信股、银行股。
下周焦点中国石油能否继续稳步上涨。
可能已选择向下突破
□东方证券莫光亮
本周沪综指既受到上方60日均线和数月以来下降通道线的压制，又在下跌过程中受到下方跳空缺口的较强支撑，尚留下约60个点的缺口未被回补。从周线看，6124点以来的调整浪具有5-3-5结构发展的明显特征，始自2990点的上涨应属A浪的第4浪调整，较坏的情形是当前可能已进入第5浪下跌，甚至可能会考验3000点的支撑，并进一步创出调整新低。我们认为，市场可能已经选择了短期运行方向，即向下突破。
前期市场曾普遍期盼红五月行情，但至今五月行情已进行了大半，行情发展较预期明显偏弱。我们认为，如果后市没有出现重大政策利好，沪综指5月收盘继续下跌将成为定局。当然，以当前点位而论，中线上涨的空间明显大于下跌的空间，即便沪综指当前正进入小5浪下跌，随后必然到来的大B浪反弹将为轻仓者和外围资金提供绝好的中短线投资机会。
下周趋势看平
中线趋势看多
下周区间3250-3600点
下周热点新能源、通信。
下周焦点政策面，市场成交额变动，权重股、H股走势。
缩量整理 弱势格局未变
□上海证券杨明
本周前半周大盘一度出现快速下跌，上证指数在急跌中相继失守3600点和3500点大关。金融、地产两大行业双双遭受抛压，震灾可能造成的房地产按揭坏账问题逐渐引起市场关注，部分金融、地产品种股价重新回到前期3000点一带。
从热点来看，新能源板块受原油价格上涨的推动继续受到市场关注，该板块中拥有多晶硅项目的个股又成为最强势的群体，油价持续创新高给新能源板块走强创造条件。此外，3G、通信板块下半周异军突起，量价皆出现大幅跃升。而从震幅和跌幅看，部分品种仍体现出一定的市场风险。灾后重建工作正在逐步有序地展开，与灾后重建相关板块如电力板块、水泥板块等，前半周表现强劲，而后半周由于出现一些非理性的炒作，累积风险也在逐步放大，部分个股出现较为明显的回落。
总体来看，由于投资者参与市场的意愿不强，A股市场成交额明显萎缩，场内抛压一方面来自于对前期急升的技术性回吐，另一方面是机构近期积极调仓所致。而国际油价突破130美元/每桶后，引发市场对于企业成本上升及通货膨胀的忧虑，在一定程度上亦对A股市场构成了一定的心理冲击。
下周趋势看平
中线趋势看平
下周区间3350-3600点
下周热点3G、通信、新能源。
下周焦点国际油价走势、周边市场动向。 |
