| 【中投证券】云海金属：一体化镁合金项目进展顺利
五台5万吨镁合金项目建设进度符合预期。随着公司对上游原材料的控制、苏州镁合金项目的达产以及五台项目的投产和扩建，公司产能得到进一步扩张，并且完成了从白云石--原镁--镁合金--镁合金铸件完整的一体化产业链，我们认为，这将降低金属价格波动对公司业绩的影响，增强了公司的持续盈利能力。镁价上涨将增强公司的盈利能力。
维持强烈推荐的投资评级。我们调低五台云海08年的产量、维持09、10年的产量、调高08-10年原镁均价，调整公司08-10年EPS为0.73、1.55、1.81元，年复合增长率43%，基于镁合金行业的快速增长、公司在镁合金行业的龙头地位以及未来三年的产能扩张、完善的一体化产业链和持续盈利能力，我们维持对公司强烈推荐的投资评级，未来6-12月的目标价格为34.00-38.00元。
【渤海证券】包钢稀土：限产对业绩影响小
目前，公司对分离企业执行的易货贸易政策是每100吨精矿返还6/6.2吨氧化镨钕。所以1400吨的稀土氧化物将使公司少回收168吨的镨钕氧化物，减少子公司销售镨钕产品约126吨，氧化铈714吨，氧化镧364吨，其他稀土产品28吨。母公司拥有足量的镨钕存货，不会因为停产而减少可销售产品，而对子公司产生的影响将使销售收入减少1879-4248万元，占主营业务收入的0.59%-1.34%，因此对公司业绩影响较小。
【凯基证券】中国玻纤：产能释放、治理改善、业绩增长
公司未来产能翻倍增长，产能逼近世界玻纤业巨头。预计到2010年，中国玻纤的产能将达到100万吨，与Owens Corning-Vetrotex Reinforcements相当，成为世界玻纤业前两大巨头。而中国玻纤在国内的行业地位更是不可动摇。
玻纤的吨成本对能源价格上涨的敏感度相对较低，因此公司吨玻纤成本未来涨幅有限。根据谨慎原则，08年我们暂时不考虑换股后增厚业绩的效应，预计08-10年的EPS分别为1.02元、1.85元、2.25元，三年复合增长率为49%。我们给予09年20倍的PE，12个月目标价为37.0元，较目前股价27.96元有32.3%的上涨空间，给予“增持”评级。
【国金证券】王府井：奥运商业第一股
我们预测2008-2010年的归属于母公司净利润分别为4.50、5.68、7.19亿元，年增长率分别为69.15%，26.12%，26.62%，对应的EPS为1.146、1.445、1.83元。
公司是商业板块最具奥运概念的公司，公司获得11个奥运场馆的商业经营权，这不仅将为公司带来实质性的收益，更是很好的国际宣传，提升公司品牌知名度。北京四家门店受奥运举办带动，其销售也将有30%的销售增长。随着奥运会的临近，公司股价将获得新一轮上升的动力。
综合估值方法，我们认为公司未来合理区间为46.72—49.42元，较当前价格仍有12.82%的上升空间，给予“买入”评级
【信达证券】晶源电子：压电石英晶体行业翘楚
公司是国内唯一一家全面掌握3225(尺寸)以上SMD产品工艺技术的生产厂家，在SMD产品领域已经具备了丰富和成熟的技术积累。新型SMD产品已开始批量向全球知名厂家供货，公司在国内具有较大的规模和技术上的竞争优势。
我们预计08年传统DIP产品月产可达2600万到2700万件，SMD新型器件下半年可增至月产1600万件，精密器件销售收入可达2500万以上，产品综合毛利率与07年持平。预计公司08年，09年EPS为0.38元和0.45元，以6月4日收盘价9.16元计算，对应市盈率为24.1倍和20.4倍，属于元器件行业合理估值范围，因此给予公司“持有”评级。
【联合证券】福耀玻璃：当前股价已包含了市场最坏的预期
预计2008年公司即可获得一汽丰田和广州丰田全部产销量50%的订单。预计2008年公司国内OEM部分的销量增长率将接近30%。我们估计海外OEM市场的销售所受影响较小，由于福清基地为海外维修市场出口腾出了足够产能，2008年上半年海外维修市场出口依然保持了稳定增长。
我们预计2008年税后每股盈利仍可达0.6元，预计2009年成本压力将有所舒缓，每股税后盈利为0.79元。无论是相对估值还是绝对估值都已经可以得出具备足够吸引力的结论，维持“增持”建议。
【长江证券】宝钢股份：旺盛需求保障盈利
主要产品售价仍明显超出市场目前价格如果传言属实，则公司调整价格之后，热轧冷轧产品含税售价将分别达到6367元/吨和7366元/吨从目前的钢材市场价格来看，宝钢的3季度热轧板卷出厂价仍明显高出市场平均售价，而冷轧产品则差距不大，显示了公司对分品种产品的不同看法。随着武钢价格政策的出台，我们预计在三季度，热轧板卷的价格可能仍将超出我们之前的预期，步入稳定的上升通道之中。
需求可能比我们想象中要好。步入2008年以来，钢铁公司大面积地连续提高钢材出厂价格，幅度之大超出了我们之前的预计。同时，我们从下游主要用钢行业的数据上来看，虽然下游各行业因为成本大幅上涨的因素导致利润出现不同程度的下滑，但目前还没有观测到各行业产能有明显收缩的迹象。这表明，目前的高钢价可能还没有对下游行业造成非常实质性的影响。
【国信证券】三全食品：业绩拐点初现
提价与肉价见顶促使毛利率见底回升行业龙头的市场地位，使得公司去年以来通过多次提价，基本覆盖了成本的上涨，一季度毛利率已出现回升趋势。同时上半年高位盘整的猪肉价格，也将会在下半年有较显著的回落。公司的毛利率水平将会稳中有升。
渠道建设提升竞争壁垒公司采取在各地建立销售公司来加强对渠道的控制和对终端的指导，符合快消品行业渠道下沉，经销商细分的大趋势。同时公司未来几年将会通过大量投放冰柜、购买展位，来占领终端制高点，提高竞争的门槛。
产能释放带来销量猛增从2008到2010年公司的新建产能将会陆续投产，届时总产能将会比07年底翻番。产能释放将会缓和公司的产能瓶颈，为公司突破新的区域市场提供直接的支持.我们预计08-10年公司平均年收入增长将会超过30%。
我们上调公司08-10年的EPS到1.02、1.61和2.24元。公司08-10年的净利润复合增长率超过40%，营业利润的复合增长率更是接近80%。考虑到公司在行业内的龙头地位和盈利正处于快速增长期，我们认为未来6个月的目标价可以保守定为40-48元，相当于09年25-30倍市盈率，相对当前市场价格还有20-45%的上涨空间。我们给予公司“推荐”的投资评级。 |
