| 上月，在利好政策刺激下，市场出现了今年最大的单月涨幅，但分析人士认为，随着12月大小非解禁高潮的来临，以及上市公司业绩下滑的负面效应即将显现，今年12月的行情并不乐观。
政策做多基金不作为
对于即将到来的年末行情，究竟应该如何操作？
从上周末的消息面来看，管理层还是在积极呵护证券市场。证监会表示在新股发行上继续按市场情况把握节奏，而对市场有关中国建筑即将发行的传言，证监会也尚未下发上市核准文件，尚谈不上发行。同时，国家有关领导人日前也再次强调，要把保持经济平稳较快发展作为明年经济工作的首要任务，把保增长、扩内需、调结构更好地结合起来，把推进发展方式转变和结构调整作为应对国内外环境变化、实现可持续发展的根本出路，不断解放思想、创新体制机制，着力改善民生、促进和谐安定。
而中央经济工作会议也将在近期召开，此次会议将在分析当前中国经济运行的基础上，谋划和敲定明年经济调控的基调和主线，以缓解金融海啸对中国经济的冲击。这无疑可以减缓市场对未来经济增长放缓担忧，从而提振A股市场的投资信心。
由于把降息等政策解读成对未来经济的担忧，基金等机构在这波行情中的不作为显现无遗。分析人士认为，从近期盘面来看，股指的回落主要还是受权重指标股的打压所致，而盘中题材股的炒作依然显得十分热闹。由于中小盘二三线股对于市场游资来说进出方便，因此年末或许继续成为游资的主要战场。
限售股解禁来势汹汹
值得投资者注意的是，12月是今年限售股解禁数量的又一个高潮。统计显示，今年12月，共有238.62亿股限售股解禁流通，仅次于今年8月的275.47亿股；本月限售股解禁市值高达约1749.30亿元。而限售股主要来自股改限售股、首发原股东限售股和定向增发限售股三大股份。
多家大盘股的限售股可能给市场带来不小的冲击。其中，海通证券(600837，收盘价8.44元)将在12月有两批共计22.29亿股定向增发机构配售股解禁。上个月，海通证券持续跌停，已经显示出限售股解禁的巨大压力，本月必然更加不容乐观。中国太保(601601，收盘价11.12元)15.8亿股首发原股东限售股将于12月25日上市，在此预期的影响下，上周该股险些创出上市以来的新低。此外，中国远洋(601919，收盘价8.15元)、新钢股份(600782，收盘价4.71元)、长航油运(600087，收盘价4.08元)等也都有规模不小的定向增发机构配售股解禁流通。分析人士认为，12月是今年限售股解禁的第二大高峰。而在11月市场略有反弹之后，限售股抛售冲动再次被激发，限售股的解禁必然给市场信心构成较大的压力，成为大盘反弹的主要利空因素。对投资者而言，要密切关注自己所持股份的限售股解禁情况。
综合以上各种因素，分析人士认为短期内股指大幅下挫的可能性或许并不大，但在限售股解禁高潮来临的影响下，大盘上行也面临压力。因此，投资者在操作上还是应该继续保持谨慎，参与题材股的操作应该以短线为宜。记者曾子建 |
