近日，中信银行发布了第9期“资管经理人景气指数(AMI)”。该指数以50作为银行资管行业景气度的分界点，AMI高于50，反映银行资管行业景气度较高；低于50，则反映银行资管行业景气度较差。第9期AMI综合指数为50.5，依然在荣枯线以上，但较上一次回落2个百分点。

　　二季度影响资管行业发展因素比较复杂，主要包括以下三方面因素：一是4月19日中央召开政治局会议，分析研究当前经济形势和经济工作，认为一季度经济运行总体平稳，好于预期，开局良好。二是建行、工行、交行和中行理财子公司先后获批准开业，为银行资管行业加速转型起到了良好带头作用。三是中小银行面临缩表，信用扩张受限。

　　第9期AMI继续使用分类指数对银行资管行业进行了全面刻画。三大区域的AMI在第9期表现出现分化。得益于西部地区基建发力空间较大和地方专项债发行上量，仅西部区域AMI位于50以上，为55.4，较上一期提升0.4个百分点。东部区域AMI为48.2，较上一期下降2.7个百分点。中部区域的AMI为46.3，较上一期下降9.5个百分点，降幅较大。

　　在三大扩散指数中，第9期市场条件AMI为56.3，较上期明显回落。其中行业环境AMI回落至51.6；市场信心AMI回落至56.8；产品成本AMI回落至60.5。整体而言，市场条件AMI连续四期在荣枯线以上，呈现持续改善的趋势。

　　客户需求AMI为52.6，连续两期站在荣枯线之上。其所涵盖的三项指标中，客户数量AMI为58.4，较上一期大幅提升，显示银行客户在“房住不炒”的大环境下理财投资需求进一步提升；产品发行AMI为55.8，较上期明显回升，并站在荣枯线之上；产品创新AMI为43.7，较上期明显下降，跌至荣枯线之下。

　　投资管理AMI为44.5，在第8期短暂回升后有所回落，且连续九期处于荣枯线以下，表明银行资管在投资管理方面景气度依然较弱。其所涵盖的四项指标中，信用利差走阔，新增资产收益率指标回升至41.1；员工数量AMI为52.1，尽管较上一期有所回落，但显示各家机构持续为资管业务转型做人力储备；中收完成AMI为42.1，较上一期有所回升，但连续九期处于景气度以下，显示中收实现情况依然不容乐观；配置速度AMI回升至为42.6，较上一期大幅回落，表明银行资管在错综复杂的市场环境下，减缓了资产配置速度。

　　随着银行理财子公司陆续获批筹建、开业，银行资管转型发展迎来新时代。转型阵痛期正逐渐消退，转型红利正逐步显现，从业人员信心明显增强，转型发展道路前景光明。

　　AMI指数由中信银行资管中心研发，主要采用问卷调查的方式进行，调查范围限定在理财业务规模排名前150的银行，按季在“中信银行资管”微信公众号(微信号：zhongxinziguan)发布。

　　(中信)